手握21亿美金BD！岸迈生物冲刺港股IPO

       2025年6月17日，岸迈生物正式向港交所递交主板上市申请。这家专注于T细胞衔接器（TCE）开发的处于临床阶段的生物技术公司成立十年，手握超21亿美元对外授权交易总额，2024年营收达4.59亿元，不仅成为中国双抗领域的技术标杆，更以“NewCo模式”开辟国际化新路径。

岸迈生物十年磨一剑

       岸迈生物自2015年成立以来，一直专注于双抗治疗领域的创新研发，尤其在全球范围内开发治疗各类癌症和自身免疫性疾病的T细胞衔接器，展现出了强大的研发实力与战略布局眼光。

       其核心竞争力源于三大自主研发技术平台：

       FIT-Ig平台：采用“2+2”四价双抗设计，无需突变或连接肽链，实现任意单抗组合的双抗构建，显著降低开发复杂度；

       MAT-Fab平台：支持快速生成和筛选T细胞接合分子，优化药效与安全性特征；

       CD3结合域库：提供多样化CD3结合臂，平衡疗效与安全性，显著降低细胞因子释放综合征（CRS）风险。

       从管线布局来看，岸迈生物的产品组合丰富，覆盖了肿瘤学和免疫学两个关键治疗领域。肿瘤领域有6款候选药物，包括3款临床阶段产品（EMB-01、EMB-06、EMB-07）；自免领域有3款候选药物，以EMB-06为核心向多适应症拓展。

图1.岸迈生物研发管线，来源：其招股书

       这种多维度的产品布局，体现了岸迈生物对于疾病治疗需求的深刻理解和对创新药物研发的前瞻性思考。

核心药物盘点

       在肿瘤学领域，公司的核心产品EMB-01（靶向EGFR/cMET）已进入II期临床研究阶段，主要用于治疗结直肠癌。它是全球首个进入结直肠癌II期试验的EGFR/cMET双抗，直面年新增193万患者的巨大市场。于2023年完成I/II期首次人体试验，目前推进单药及联合化疗方案。关于结直肠癌适应症竞品格局方面，强生埃万妥单抗处III期，贝达药业MCLA-129处II期，岸迈进度进度领先。

       此外，还有两款关键产品EMB-06（靶向BCMA/CD3）和EMB-07（靶向ROR1/CD3）也已进入临床阶段，分别针对多发性骨髓瘤和淋巴瘤及实体瘤等适应症开展研究。

       除此外，岸迈生物在免疫学领域同样布局深入。如EMB-06除了在肿瘤学方面的应用，也在自身免疫性疾病的治疗上展现出巨大潜力。同时，公司还拥有两款基于T细胞衔接器的临床前候选药物EM1039和EM1042，分别针对自身抗体相关免疫学疾病和炎症细胞相关免疫学疾病，进一步拓展了其在免疫学领域的版图。

多项BD背后的NewCo战略

       岸迈生物的国际合作堪称教科书级案例，总交易额超21亿美元，位居全球TCE领域授权交易价值第二。采用了将海外权益注入资本方组建的新公司，收取“现金+股权+分成”的NewCo模式创新。

• EMB-06授权Foresite孵化的Vignette Bio，首付6000万美元，潜在收益6.35亿美元；
• KLK2/CD3项目授权Juri Biosciences，潜在价值2.1亿美元，由前列腺癌权威Charles Sawyers领衔开发。

图2.岸迈生物合作授权交易，来源：药渡数据-医药交易库

       战略合作中保留大中华区权益，既获取开发资金，又掌控核心市场主动权，有利于风险分散。

       资本助力创新药企腾飞

       岸迈生物此次IPO计划在港交所主板上市，虽然具体的募资规模尚未在招股书中明确披露，但可以预见的是，通过IPO公司有望获得充足的资金支持，以加速其产品的研发、临床试验以及未来的商业化进程。

       在IPO之前，岸迈生物已经完成了多轮融资。成立至今，岸迈生物已获得国投创新、德诚资本、元禾、夏尔巴投资、招银国际、Mirae Asset、本草资本、弘毅投资、燕创资本、Cormorant等知名机构的投资。这些资本的注入，不仅为公司的研发和运营提供了资金保障，也为公司的战略布局与发展提供了有力的背书。2022年最后一轮融资估值达4.92亿美元，为IPO奠定基础。

上市机遇与挑战并存

       岸迈生物此次递表港股IPO，正值赛道风口正盛之际。目前全球TCE市场爆发，2024年交易额超85亿美元，安进、罗氏等巨头重金布局。自免领域也称新蓝海，贝 林妥欧单抗治疗类风湿关节炎临床成功，打开千亿空间。

       但机遇也伴随着风险，EMB-01作为结直肠癌首 创新药，临床推进压力较大，III期成本高昂；面临竞品围剿，强生CD3/KLK2双抗pasritamig已公布I期数据，安全性优异；盈利周期长，即使上市后，EMB-01商业化峰值预计在2028年后。

结 语

       从实验室到港交所，岸迈生物用十年时间验证了中国双抗技术的全球竞争力。若成功上市，岸迈将不仅是资本市场的“TCE第一股”，更是检验中国原创技术国际成色的试金石。然而，创新药企的上市之路并非坦途，还需要在研发创新、市场拓展、质量控制、团队建设等方面不断努力，以满足投资者的期望，为患者创造更多价值。

       岸迈生物的IPO之旅，不仅是公司自身发展的新篇章，也将为港股市场的生物医药板块增添新的活力。药渡将会密切关注其后续进展，共同见证这一创新药企的成长与蜕变。